عودة إلى الاتجاه السائد: تعتمد الشركات بشكل متزايد على السندات المستدامة!

عودة إلى الاتجاه السائد: تعتمد الشركات بشكل متزايد على السندات المستدامة!

هناك حاليًا عودة مثيرة في عالم المال: السندات المرتبطة بالاستدامة، والمعروفة أيضًا باسم السندات المرتبطة بالاستدامة (SLBs). عالي خيار التمويل لقد تغير سوق SLBs في السنوات الأخيرة وتبعث الاتجاهات الحالية على الأمل. بعد انخفاض إجمالي المبالغ المحصلة في عام 2024، أصبحت العديد من الشركات في فرنسا جاهزة الآن لإصدار سندات إقراض وائتمان جديدة.

وتُظهِر الإصدارات الأخيرة لشركات مثل "إيراميت" و"سبي" و"كارفور" بوضوح أن الشركات الفرنسية لا تزال نشطة في قطاع السندات العامة. في حين جمعت شركة Eramet 100 مليون يورو في 21 مايو من خلال زيادة السندات الحالية، جمعت Spie 600 مليون يورو على مدى خمس سنوات قبل يوم واحد فقط. انضمت كارفور إلى هذا الاتجاه وأطلقت 500 مليون يورو على مدى أربع سنوات. وقد أصدرت الشركات الثلاث سندات القروض والسلب، والتي تأتي مع آلية لزيادة سعر الفائدة إذا لم يتم تحقيق أهداف الاستدامة الخاصة بها.

تغير المناخ كسائق

ولكن لماذا تعتبر SLBs رائعة جدًا؟ ويجب على الشركات أن تتكيف بشكل متزايد مع تغير المناخ وإزالة الكربون من أنشطتها. يحدد الأداء المناخي للشركات مدى قدرتها على تقليل انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG). وتنقسم هذه الانبعاثات إلى ثلاث فئات: النطاق 1 يشير إلى الانبعاثات المباشرة، والنطاق 2 إلى الانبعاثات الناتجة عن استهلاك الطاقة، والنطاق 3 إلى الانبعاثات غير المباشرة. وتختلف الحاجة إلى التكيف من قطاع إلى آخر، ويمكن أن تشكل عواقب الإهمال مخاطر مالية على المدى الطويل، مثل بنك فرنسا وأوضح.

يعزز الالتزام المالي من التزامات القروض والسلب التزام الجهات المصدرة بتخفيض انبعاثات غازات الدفيئة، على الرغم من صعوبة تقييم التدابير الفعلية المطبقة وأهمية الأهداف المحددة. على الرغم من أن العقوبات المالية على عدم الامتثال صغيرة نسبيًا، إلا أن الشركات التي تصدر تراخيص والتزامات القروض تظهر اهتمامًا قويًا بالانتقال نحو الممارسات المستدامة.

التنظيم والشفافية

تأتي المبادئ التوجيهية الهامة من الرابطة الدولية لسوق رأس المال (ICMA)، والتي مع أعضائها مبادئ السندات المرتبطة بالاستدامة (SLBP) تحدد الخصائص الهيكلية والإفصاحات وإعداد التقارير الخاصة بـ SLBs. توفر هذه المبادئ، التي تستهدف جميع أنواع جهات الإصدار، إرشادات واضحة حول اختيار مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) وتتضمن أيضًا سجلاً محدثًا لمؤشرات الأداء الرئيسية هذه. يهدف إصدار 2024 إلى المساعدة في توفير مزيد من الوضوح للمشاركين في السوق.

ومن أجل تحقيق قدر أكبر من الشفافية، يشجع برنامج SLBP الجهات المصدرة على الكشف عن المعلومات حول استراتيجيات الاستدامة الخاصة بهم لتعزيز الامتثال للمبادئ. مثل هذا الإجراء يمكن أن يعزز سوق سندات القروض والسلب ويساعد المصدرين على التعبير بشكل أكثر وضوحًا عن التزامهم بالتنمية المستدامة.

بشكل عام، تجدر الإشارة إلى أن عودة الـ SLBs توفر لكل من الشركات والمستثمرين الفرصة للمساهمة بشكل فعال في الحد من انبعاثات الغازات الدفيئة. ومع الزيادة الكبيرة في النشاط في عام 2025، يمكن أن يستقر سوق SLBs مرة أخرى ويستمر في النمو. يبقى من المثير أن نرى كيف سيتطور هذا الاتجاه وما هو الدور الذي ستلعبه ممارسات SLB في المشهد المالي المستقبلي.