Ponovno u trendu: tvrtke se sve više oslanjaju na održive obveznice!

Ponovno u trendu: tvrtke se sve više oslanjaju na održive obveznice!

Trenutno postoji uzbudljiv povratak u financijski svijet: obveznice povezane s održivošću, poznate i kao obveznice povezane s održivošću (SLB). Glasno Opcija Financije Tržište za SLB se promijenilo posljednjih godina i trenutni trendovi daju razlog za nadu. Nakon pada ukupnih iznosa prikupljenih u 2024., mnoge tvrtke u Francuskoj sada su spremne izdati nove SLB-ove.

Nedavna izdanja tvrtki kao što su Eramet, Spie i Carrefour jasno pokazuju da su francuske tvrtke i dalje aktivne u sektoru javnih obveznica. Dok je Eramet prikupio 100 milijuna eura 21. svibnja povećanjem postojeće obveznice, Spie je prikupio 600 milijuna eura tijekom pet godina samo dan ranije. Carrefour se pridružio trendu i lansirao 500 milijuna eura tijekom četiri godine. Sve tri tvrtke izdale su SLB-ove, koji dolaze s mehanizmom za povećanje kamatne stope ako njihovi ciljevi održivosti nisu ispunjeni.

Klimatske promjene kao pokretač

Ali zašto su SLB-ovi tako fascinantni? Tvrtke se moraju sve više prilagođavati klimatskim promjenama i dekarbonizirati svoje aktivnosti. Klimatski učinak poduzeća definira koliko mogu smanjiti svoje emisije stakleničkih plinova (GHG). Te su emisije podijeljene u tri kategorije: Opseg 1 odnosi se na izravne emisije, Opseg 2 na emisije iz potrošnje energije i Opseg 3 na neizravne emisije. Potreba za prilagodbom razlikuje se od sektora do sektora, a posljedice zanemarivanja mogu predstavljati dugoročne financijske rizike, kao npr. Banka Francuske objasnio.

Financijska obveza SLB-ova promiče predanost izdavatelja smanjenju emisija stakleničkih plinova, iako je stvarno provedene mjere i relevantnost postavljenih ciljeva često teško procijeniti. Iako su financijske kazne za neusklađenost relativno male, tvrtke koje izdaju SLB-ove pokazuju veliki interes za prelazak na održive prakse.

Regulativa i transparentnost

Važne smjernice dolaze od Međunarodnog udruženja tržišta kapitala (ICMA), koje svojim Načela obveznica povezanih s održivošću (SLBP) utvrđuje strukturne karakteristike, objave i izvješćivanje za SLB-ove. Ova načela, usmjerena na sve vrste izdavatelja, daju jasne smjernice o odabiru ključnih pokazatelja uspješnosti (KPI) i također uključuju ažuran registar tih KPI. Verzija iz 2024. namijenjena je pružanju dodatne jasnoće za sudionike na tržištu.

U cilju veće transparentnosti, SLBP potiče izdavatelje da objave informacije o svojim strategijama održivosti kako bi promicali usklađenost s Načelima. Takva bi mjera mogla ojačati tržište SLB-ova i pomoći izdavateljima da jasnije komuniciraju svoju predanost održivom razvoju.

Općenito, treba napomenuti da povratak SLB-ova nudi i tvrtkama i investitorima priliku da aktivno pridonesu smanjenju emisija stakleničkih plinova. Uz značajno povećanje aktivnosti u 2025., tržište SLB-ova moglo bi se ponovno stabilizirati i nastaviti rasti. Ostaje uzbudljivo vidjeti kako će se ovaj trend razvijati i kakvu će ulogu SLB prakse imati u budućem financijskom krajoliku.