باول يظل ثابتًا: الاحتياطي الفيدرالي يبقي أسعار الفائدة مرتفعة رغم ضغوط ترامب!

باول يظل ثابتًا: الاحتياطي الفيدرالي يبقي أسعار الفائدة مرتفعة رغم ضغوط ترامب!

في الفترة الحالية من الاضطرابات الاقتصادية، أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنه لا توجد حاجة ملحة لتغيير السياسة النقدية بسرعة. جاء ذلك خلال جلسة استماع أمام لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب الأمريكي. وشدد باول على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سينتظر ليرى كيف ستتطور الظروف الاقتصادية قبل التفكير في تعديل أسعار الفائدة. وقد خيبت تصريحاته آمال النقاد، وخاصة الرئيس دونالد ترامب، الذي يريد خفض أسعار الفائدة بسرعة. يتراوح سعر الفائدة الرئيسي للبنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا بين 4.25 و4.5%.

وفيما يتعلق بالأوضاع المالية، يسلط بنك الاحتياطي الفيدرالي الضوء على المخاطر التي قد تنشأ عن التعريفات الجديدة وأسعار النفط المتقلبة. وبينما يواجه باول تحديات إدارة التضخم، فإن المشهد السياسي متوتر. ترامب وبعض الجمهوريين المقربين من الكونجرس غير راضين عن سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي ويطالبون بخفض أسعار الفائدة بمقدار نقطتين إلى ثلاث نقاط مئوية. قال الرئيس إن أسعار الفائدة المرتفعة تكلف الولايات المتحدة مليارات الدولارات وأعرب مرارًا وتكرارًا عن عدم رضاه عن باول، حتى أنه أطلق عليه لقب "السيد تروب تارد" بسبب تأخر البنك المركزي في اتخاذ الإجراءات.

أوقات مضطربة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي

والاختلافات داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه ملحوظة بنفس القدر. في حين أن بعض الأعضاء، مثل الحاكم كريستوفر والر ونائب الرئيس ميشيل بومان، طرحوا خفض سعر الفائدة لإبقاء التضخم تحت السيطرة، إلا أن هناك أيضًا تحذيرات من أن مثل هذا التخفيض في سعر الفائدة قد يكون محفوفًا بالمخاطر. لأن أسعار الفائدة المنخفضة، رغم أنها تحفز الاقتصاد على المدى القصير، قد تزيد من خطر التضخم غير المنضبط على المدى الطويل.

ومع ذلك، فإن الصورة الأكبر معقدة: فالتوترات الجيوسياسية، وخاصة الصراع بين إسرائيل وإيران، تلقي بظلالها على الأسواق ويمكن أن يكون لها تأثير سلبي على أسعار النفط، وهو أمر لا يستهان به في سياق التضخم. ووفقا لتوقعات أكسفورد إيكونوميكس، فمن المرجح أن تنخفض أسعار النفط ما لم يكن هناك صراع عسكري يؤثر على البنية التحتية للطاقة.

عمل متوازن في أوقات عدم اليقين

ومع وصول معدل البطالة إلى 4.2%، وهو مستوى منخفض تاريخيا، والتضخم عند 2.3%، وهو أعلى قليلا من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، فإن الوقت ينفد لدى باول. يظهر تقرير ثقة المستهلك لشهر يونيو بالفعل انخفاضًا في ثقة المستهلك، مما يشير إلى احتمال عدم اليقين بين السكان بسبب التضخم. هذا المزيج من العوامل الاقتصادية والسياسية يضع باول أمام التحدي المتمثل في الحفاظ على الدور المستقل لبنك الاحتياطي الفيدرالي أثناء محاولته تحقيق استقرار الظروف الاقتصادية.

وفي النهاية، يبقى السؤال إلى متى يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على هذا التوازن. وأشار ترامب إلى أنه ليس لديه خطط لإقالة باول، الأمر الذي قد يبقي التوترات عند مستوى ما. ومع ذلك، فإن العلاقة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبيت الأبيض متوترة وقد تواجه المزيد من التوتر في الأسابيع المقبلة. إن الحفاظ على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، كما يريد باول، سيكون حاسماً لتوفير أساس متين لمصداقية البنك المركزي وتعامله مع التضخم وسياسة أسعار الفائدة.