Powell ostaje čvrst: Fed drži visoke kamatne stope unatoč pritisku Trumpa!

Powell ostaje čvrst: Fed drži visoke kamatne stope unatoč pritisku Trumpa!

U trenutnom razdoblju gospodarskih previranja, predsjednik Federalnih rezervi (Fed) Jerome Powell jasno je dao do znanja da nema hitne potrebe za brzom promjenom monetarne politike. Rekao je to tijekom saslušanja pred Komisijom za financijske usluge u Zastupničkom domu američkog Kongresa. Powell je naglasio da će Fed pričekati da vidi kako će se razvijati gospodarski uvjeti prije nego što razmotri prilagodbu kamatnih stopa. Njegove izjave razočarale su kritičare, posebice predsjednika Donalda Trumpa, koji želi brzo smanjenje kamatnih stopa. Glavna kamatna stopa Feda trenutno je između 4,25 i 4,5 posto.

Što se financijskih uvjeta tiče, Fed ističe rizike koji bi mogli proizaći iz novih carina i nestabilnih cijena nafte. Dok se Powell suočava s izazovima upravljanja inflacijom, politička situacija je napeta. Trump i neki republikanci bliski Kongresu nezadovoljni su politikom Feda i traže smanjenje kamata za dva do tri postotna boda. Predsjednik je rekao da visoke kamatne stope koštaju milijarde SAD-a i opetovano je izrazio nezadovoljstvo Powellom, čak mu je dao nadimak "M. Trop Tard" zbog odgođene akcije središnje banke.

Turbulentna vremena za Fed

Jednako su uočljive razlike unutar samog Fed-a. Dok su neki članovi, poput guvernera Christophera Wallera i potpredsjednice Michelle Bowman, ponudili smanjenje stope kako bi inflaciju držali pod kontrolom, postoje i upozorenja da bi takvo smanjenje stope moglo biti rizično. Jer niže kamatne stope, iako kratkoročno potiču gospodarstvo, mogu dugoročno povećati rizik od nekontrolirane inflacije.

No, šira je slika komplicirana: geopolitičke napetosti, posebice sukob između Izraela i Irana, bacaju sjenu na tržišta i mogle bi imati negativan utjecaj na cijene nafte, što nije beznačajno u kontekstu inflacije. Prema predviđanjima Oxford Economicsa, cijene nafte će vjerojatno pasti osim ako ne dođe do vojnog sukoba koji utječe na energetsku infrastrukturu.

Djelovanje ravnoteže u nesigurnim vremenima

Uz nezaposlenost od 4,2%, povijesno nisku, i inflaciju od 2,3%, malo iznad cilja Fed-a od 2%, Powellu ističe vrijeme. Izvješće o raspoloženju potrošača za lipanj već pokazuje pad povjerenja potrošača, što ukazuje na moguću neizvjesnost među stanovništvom uzrokovanu inflacijom. Ova mješavina ekonomskih i političkih čimbenika stavlja Powella pred izazov održavanja neovisne uloge Fed-a dok pokušava stabilizirati ekonomske uvjete.

Na kraju, ostaje pitanje koliko dugo Fed može održati ovu ravnotežu. Trump je dao do znanja da ne planira otpustiti Powella, što bi moglo održati napetosti na određenoj razini. Ipak, odnosi između Feda i Bijele kuće su napeti i mogli bi se suočiti s daljnjim zatezanjem u nadolazećim tjednima. Održavanje neovisnosti Feda, kao što Powell želi, bit će ključno za osiguravanje čvrstih temelja za vjerodostojnost središnje banke i njezino upravljanje inflacijom i politikom kamatnih stopa.