Powell továbbra is határozott: a Fed Trump nyomása ellenére is magasan tartja a kamatot!

Powell továbbra is határozott: a Fed Trump nyomása ellenére is magasan tartja a kamatot!

A jelenlegi gazdasági zűrzavaros időszakban a Federal Reserve (Fed) elnöke, Jerome Powell világossá tette, hogy nincs sürgős szükség a monetáris politika gyors megváltoztatására. Ezt a Pénzügyi Szolgáltatások Bizottsága előtti meghallgatásán mondta az Egyesült Államok Képviselőházában. Powell hangsúlyozta, hogy a Fed megvárja, hogyan alakulnak a gazdasági feltételek, mielőtt a kamatlábak kiigazítását fontolgatja. Kijelentései csalódást okoztak a kritikusoknak, különösen Donald Trump elnöknek, aki a kamatlábak gyors csökkentését akarja. A Fed irányadó kamata jelenleg 4,25 és 4,5% között mozog.

Ami a pénzügyi feltételeket illeti, a Fed rávilágít azokra a kockázatokra, amelyek az új tarifákból és a változékony olajárakból fakadhatnak. Miközben Powell az infláció kezelésének kihívásaival néz szembe, a politikai helyzet feszült. Trump és néhány, a Kongresszushoz közel álló republikánus elégedetlen a Fed politikájával, és két-három százalékpontos kamatcsökkentést szorgalmaz. Az elnök szerint a magas kamatok milliárdokba kerülnek az Egyesült Államoknak, és többször is elégedetlenségét fejezte ki Powell-lel, sőt a jegybank késedelmes intézkedése miatt "M. Trop Tard"-nak is becézte.

Zavaros idők a Fed számára

A Fed-en belüli különbségek éppoly szembetűnőek. Míg egyes tagok, például Christopher Waller kormányzó és Michelle Bowman alelnök kamatcsökkentést javasoltak, hogy kordában tartsák az inflációt, vannak arra vonatkozó figyelmeztetések is, hogy egy ilyen kamatcsökkentés kockázatos lehet. Mert az alacsonyabb kamatlábak, bár rövid távon élénkítik a gazdaságot, hosszú távon növelhetik az ellenőrizetlen infláció kockázatát.

A nagyobb kép azonban bonyolult: a geopolitikai feszültségek, különös tekintettel az Izrael és Irán közötti konfliktusra, árnyékot vetnek a piacokra, és negatív hatással lehetnek az olajárakra, ami az infláció szempontjából nem elhanyagolható. Az Oxford Economics előrejelzései szerint az olajárak valószínűleg esnek, hacsak nem lesz katonai konfliktus, amely érinti az energiainfrastruktúrát.

Kiegyensúlyozó cselekedet bizonytalan időkben

A történelmileg alacsony 4,2%-os munkanélküliség és 2,3%-os infláció némileg meghaladja a Fed 2%-os célját, így Powell kifut az időből. A júniusi fogyasztói hangulatjelentés már a fogyasztói bizalom csökkenését mutatja, jelezve az infláció okozta esetleges bizonytalanságot a lakosság körében. A gazdasági és politikai tényezőknek ez a keveréke kihívás elé állítja Powellt, hogy megőrizze a Fed független szerepét, miközben megpróbálja stabilizálni a gazdasági feltételeket.

Végül az a kérdés, hogy a Fed meddig tudja fenntartani ezt az egyensúlyt. Trump jelezte, nem tervezi Powell elbocsátását, ami valamilyen szinten tarthatja a feszültséget. Ennek ellenére a Fed és a Fehér Ház közötti kapcsolat feszült, és az elkövetkező hetekben további feszültségekkel nézhet szembe. A Fed függetlenségének megőrzése, ahogyan azt Powell szeretné, kulcsfontosságú lesz ahhoz, hogy szilárd alapot biztosítson a jegybank hitelességéhez, valamint az infláció- és kamatpolitika kezeléséhez.